安睿國際律師事務所發布新報告確定公司成功的准則

2011/03/08 08:00

董事會規模更小、更加多元性和更具獨立性 - 安睿國際律師事務所新報告確定公司成功的准則

香港2011年3月7日電 /美通社亞洲/ --

　　-- 一項有關董事會文化的重要國際新研究對金融危機前后及期間董事會的構成、股價表現與公司成功之間的關系作出了探討。

　　-- 成功的關鍵因素包括縮小董事會規模、更為多元化和更具獨立性

　　-- 香港因其在金融危機期間的股價平均上漲15.6%而成為表現最佳的市場，但在董事會構成偏離“理想”狀態的情況下，此狀態可保持多久？

安睿國際律師事務所今天（3月7日）發布的新報告稱，對于公司的成功而言，董事會規模越小、女性董事越多和獨立董事比例越高是成功公司之董事會組成的關鍵因素。盡管在香港的很多董事會并未滿足所有的主要成功准則，但香港卻脫穎而出成為了表現最佳的市場。關于公司如何走出危機并保持其市場地位的話題引發了一些有趣的問題。

這份安睿國際律師事務所的董事會報告是一項前瞻性的研究，對2007年10月至2009年12月之間的近250家亞太*、歐洲及美國頂尖公司的業績進行了相關分析，旨在探究董事會構成是否與公司應對金融危機的能力有任何直接關系。

在香港（表現最佳公司的股價平均上漲15.6%）與歐洲（股價平均下跌29%）的對比中，該報告發現，盡管存在部分地區差異，但董事會的成功卻呈現出一些全球趨勢。

即表現較好的公司的董事會的董事總人數較少。此份報告顯示，成功的董事會的最佳規模為11位董事。盡管香港的平均14位董事人數稍為高于這一水平，但卻仍低于歐洲的19位董事平均數。眾多接受調查的公司認為，規模較小的董事會可以更加關注重大的事項、董事長可以開展更好的管理、更快做出決策，并且更易掌握董事間的整體動向。

該報告還顯示，擁有較多女性董事的公司在金融危機期間表現更佳，銀行界尤為突出。然而，在接受調查時，僅有55%的董事認為，就公司自身利益而言，多元化有利于董事會發展和提高公司業績，但其中僅有半數董事直接支持采取積極行動讓更多女性加入董事會。特別是在香港，董事會女性董事的比例遠低于所有其它接受調查的地區，其2007年和2009年的這一比例僅分別為6%和8%。

這份報告也顯示，股價表現與董事會獨立董事的人數密切相關。在接受調查時，為數不多的董事在獨立和具備經驗的董事之間偏好前者，然而，67%的董事認為兩者一樣重要。 但在香港的董事會的獨立董事的比例低于其它地區，在2009年，香港的這一比例僅為38%，而美國的比例卻高達87%。有趣的是，在香港具有相關行業經驗的獨立董事比例卻最高，即高達24.8%。

安睿國際律師事務所亞洲區主管 Nick Seddon 評論說：

“我們在研究中發現了很有趣的重要趨勢，尤其是更為獨立、更加多元化的董事會的相對成功。不過，香港公司的強勁業績表現也是一個很有意思的現象，特別是當我們考慮到董事會構成在表面上與理想的研究成果相異的程度之時。香港作為金融中心的發展依然稍為落后于倫敦和紐約，這給香港公司可能需要適應某種方式以保持其現有的全球市場地位帶來了不少重要問題。”

這份報告還顯示，大量持股是另一個成功因素。在成功的公司中，持有已發行股本的3%或以上的股東持有股本的比例較高。金融危機期間表現較佳的公司更傾向于擁有更多大量持股的股東。這對香港而言尤為如此。在香港，平均58%的股票為大股東所持有。這几乎比英國多出6倍。在英國，只有10%的股票由大股東所持有，這是我們研究的所有國家之中比例最低的國家。

安睿國際律師事務所董事長 John Heaps 評論說：

“全球各地的董事會都在過去數年中面臨巨大的挑戰。我們進行這項重要國際研究的目的在于了解我們客戶所面臨的挑戰并予以回應。我們還要弄明白是否可以發現一些趨勢，即董事會構成與公司在金融危機期間的表現直接相關的趨勢。此次金融危機已經迫使許多公司開始認真考慮其董事會的結構。”

Nick Seddon 總結說：

“很明顯，我們應該深入了解對公司業績做出貢獻的眾多因素，而且看起來在條件適宜的情況下，更為精簡、獨立且女性董事比例較高的董事會可能是未來成功的關鍵因素。”

*研究樣本：

作為此項研究的一部分，安睿國際律師事務所對241家公司自2007年10月至2009年12月期間的業績進行了調查。研究樣本包括：

　　-- 英國：來自 FTSE 350（富時350指數）的75家公司，包括50家 FTSE 100（富時100指數）中市值最大的公司和25家來自 FTSE 250（富時250指數）的公司

　　--　美國：美國 標准普爾100指數中市值最大的51家公司

　　-- 歐洲大陸：歐元區斯托克50指數的50家市值最大的公司

　　--　亞太地區：50家公司，其中25家來自香港恆生指數，另外25家則來自于澳大利亞標准普爾/澳大利亞証券交易所50指數

　　-- 該等241家公司包括50家銀行

在2010年8月至2010年10月期間，安睿國際律師事務所還從241家公司的董事中隨機選取了50位進行了訪問，因此可以對研究成果進行定量和定性分析。

Chantel Gohil
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消息來源　安睿國際律師事務所